ВЭБ заберет у банков $2 млрд

Государственная корпорация «Банк развития и внешнеэкономической деятельности» в апреле планирует выпустить внутренние валютные облигации. Объем выпуска составит 2 млрд долларов, но размещен он будет не полностью

Государственная корпорация «Банк развития и внешнеэкономической деятельности» (ВЭБ) в апреле планирует выпустить внутренние валютные облигации, говорится в сообщении ВЭБа. В банке BFM.ru рассказали, что согласно эмиссионным документам, первичными покупателями бумаг могут выступить банки и Центральный банк, вторичное обращение не ограничено.

Банк планирует использовать данный инструмент как один из источников краткосрочного финансирования. Напомним, в мае прошлого года Внешэкономбанк зарегистрировал 5 выпусков валютных облигаций на общую сумму 10 млрд долларов, объем каждого выпуска составляет 2 млрд долларов.

Ставка привлечения облигаций зафиксирована в эмиссионных документах и составляет шестимесячный Libor+1% (около 1,44% годовых, — BFM.ru). Срок обращения облигаций составляет один год. Доход по облигациям выплачивается два раза в год. Как говорится в сообщении, организаторами размещения выступят «Ренессанс Капитал» и Райффайзенбанк. Размещение будет осуществляться на фондовой бирже ММВБ.

В этом году Внешэкономбанк решил не размещать весь объем выпуска в 2 млрд долларов, указанный в эмиссионных документах, тогда как в июне прошлого года при предложении аналогичных ценных бумаг серии 01 он был размещен полностью. По словам члена правления–заместителя председателя Внешэкономбанка Петра Фрадкова, слова которого приводятся в сообщении, банк не видит острой необходимости размещать весь заем, а решение об итоговом объеме облигаций второй серии будет приниматься, исходя из внутренних потребностей банка к моменту их размещения.

Эксперты отмечают, что облигации ВЭБа «осядут» в крупных российских банках и компаниях. По крайней мере, как напомнили в ВЭБе, соорганизатором сформированного синдиката выпуска облигаций 01 выступил Сбербанк России. Андеррайтерами тогда стали банк «Русский стандарт», Газпромбанк, Ситибанк, Росбанк, а соандеррайтерами — Альфа-банк и Райффайзенбанк.

По мнению управляющего директора фонда MidCap sickle and hammer Владимира Рожанковского, внутренние валютные облигации ВЭБа — скорее, «синтетический», а не рыночный инструмент. «Я предполагаю спрос на эти облигации, но большого рыночного интереса не ожидаю. Несмотря на то, что объем выпуска еще не определен, он будет выкуплен, так как даже изначальная сумма займа в 2 млрд долларов не является значительной, — прогнозирует Рожанковский. — Покупателями выступят кредитные организации из числа ТОП-20, а также компании с государственными участием. Они в добровольно-принудительном порядке должны поддерживать рынок. Думаю, в основном эти бумаги будут использоваться в казначейских операциях либо выступят в качестве залога РЕПО в сделках с Центробанком».

При текущих параметрах облигаций, по мнению эксперта, не стоит рассчитывать на их выход на вторичный (биржевой) рынок ценных бумаг. «Ставка привлечения по инструменту ниже инфляции, поэтому они не выглядят привлекательными. По сути, данные бумаги выступают альтернативой депозитам в крупнейших банках», — уточняет эксперт.

Начальник управления клиентского обслуживания на финансовых рынках АМТ Банка Елена Рожкова рассказала BFM.ru, что, если верить ряду СМИ, этими облигационными займами предполагалось компенсировать валютные средства, выделенные ВЭБу Банком России из ЗВР в размере примерно 11 млрд долларов на рефинансирование внешних долгов российских компаний и банков. «Но, судя по выходящей отчетности за 2009 год крупнейших российских корпораций и банков, очевидно, что многие компании обошлись без помощи ВЭБа. Это, на мой взгляд, объясняет, почему первый выпуск был размещен полностью, а второй размещать в полном объеме нет необходимости» — считает Рожкова.

По ее словам, обстановка на долговых рынках в настоящее время благоприятна для размещений, так как объем ликвидности в мировой экономике пока удерживает ставки на достаточно низком уровне. Кроме того, на фоне растущих долговых проблем развитых государств, низкая долговая нагрузка стран БРИК привлекает инвесторов. «В качестве примера можно привести состоявшееся 25 марта размещение евробондов РЖД с доходностью ниже, чем по евробондам «Газпрома». Однако есть признаки, указывающие на то, что ситуация меняется в худшую сторону. На рынках это проявится в полной мере, полагаю, во второй половине 2010 года. Возможно, ВЭБ решил привлечь валютные средства «про запас», воспользовавшись удачной конъюнктурой рынка», — прогнозирует эксперт АМТ Банка.

Главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин в списке претендентов на покупку облигаций видит, помимо банков, инвестиционные компании. По его мнению, ограничение объемов размещения по сравнению с первоначальным связано с тем, что ВЭБ мог заранее изучить потенциальный спрос на такие бумаги. «ВЭБ расширяет «корзину» своих привлеченных средств, диверсифицирует пассивы. Кроме того, на мой взгляд, стоит обратить внимание на то обстоятельство, что в период кризиса ВЭБ выступил кредитором последней инстанции для ряда российских банков, выдав им валютные займы. Теперь, не исключено, что указанная акция ВЭБа нацелена на то, чтобы в улучшившихся финансовых условиях собрать эти деньги с рынка назад», — говорит экономист.