«Я считаю, что одна из основных причин — это введение многими брокерами комиссии за вывод юаней на банковские счета. Таким образом, эти брокерские счета, на которых вращались юани и покупались биржевые инструменты в юанях, были изолированы. Этими средствами было бы в дальнейшем дорого пользоваться — отправить их, например, на другой банковский счет, в банк, который работает с данным брокером, сложно было перевести средства за границу, и так далее. То есть сейчас мы видим обратную тенденцию, так как при выравнивании курса юаней на межбанке и на Мосбирже брокеры отменяют комиссию за вывод средств с брокерского счета. Таким образом, ситуация с ликвидностью, с обменом юаней, с транзакциями в юанях улучшается. Скорее всего, этот тренд не сохранится, объемы торгов будут возрастать. И также выделим, конечно, дополнительные причины, которые повлияли на то, что в октябре снизился объем торгов юанями — это снижение активности крупных игроков, в том числе смягчение требований по обязательной продаже валюты для экспортеров, теперь у них нет необходимости возвращать столь крупный объем в Россию».

«Дискретный аукцион называется так потому, что технология подразумевает не непрерывное рыночное ценообразование, как это происходит на обычном рынке каждую секунду, даже несколько раз в секунду, они обновляют рыночную цену. Здесь происходит остановка принятия ежесекундных заявок, происходит прием заявок в течение 10 минут, в определенные дискретные моменты — то есть непрерывных торгов нет. Эта передышка в торгах позволяет избежать эффекта паники, то есть резкое снижение цены, потом такой же резкий отскок вверх, при этом это не будет связано с фундаментальными данными. Дискретный аукцион будет запускаться при изменении на определенный процент цены, по аналогии с рынком акций, на 20%, за какой-то короткий промежуток времени, например, 5 минут. И число аукционов в течение дня не ограничено. В целом, пяти минут по валютному рынку вполне достаточно для того, чтобы волатильность снизилась, и ценовые колебания стали в пределах ежедневной нормы. На валютных торгах крайне редко происходят такие сильные движения, около 10-20% в течение торговой сессии, и, возможно, поэтому не было такой острой необходимости, все-таки валютный рынок гораздо более ликвиден, чем рынок акций и облигаций, где под воздействием информационных поводов цена может поменяться на десятки процентов в день, особенно на рынке акций. И, конечно же, при снижении ликвидности по валютным торгам мы видим, что доллар, евро, фунт и другие валюты не торгуются, по юаню ликвидность может снизиться под воздействием внешних факторов, и есть необходимость продумать такой механизм».

«Что касается CBDC Китая (цифровая валюта центрального банка), она фактически уже создана и даже протестирована. Что касается цифрового рубля, то он находится в стадии тестирования и может быть полноценно запущен уже в 2026 году. Таким образом, дальнейший этап — это интеграция таких валют в международном объединении БРИКС и признание всеми участниками этих цифровых валют для возможностей использования на территории соседних стран, либо создании какого-то единого эквивалента этих цифровых валют, например, на базе того же цифрового рубля или CBDC Китая. В целом, технически сейчас уже нет сомнений, что это реализуемое решение. Вопрос, конечно, политической воли участников и решения юридических вопросов, связанных с эмитированием данной валюты, контролем за ней и транзакционных вопросов».

«Мы увидели разнонаправленное движение на российском рынке, серьезное падение акций «Газпрома» после того, как налог НДПИ, который был снижен для этой компании, вызвал волну роста, и на этой неделе мы увидели коррекцию. Хуже рынка выглядел банковский сектор из-за новостей о возможном дополнительном увеличении единовременной налоговой выплаты. Для российского рубля неделя была неудачной, рубль продолжил слабеть, сказываются окончание налогового периода и неопределенность с ценами на нефть, хотя в конце недели котировки поддержали рубль, и на следующей неделе благодаря дивидендным выплатам этой компании мы ожидаем стабилизацию курса российской валюты. На рынке нефти все будет зависеть от геополитической ситуации. Если ответ Израиля на действия Ирана не вызовет масштабной конфронтации, нефть вернется к значениям 70-75 долларов за баррель Brent».

«Непосредственно программа долгосрочных сбережений не гарантирует доходность. Размер прибыли, которую получит участник программы, зависит от результатов инвестиционной деятельности негосударственных пенсионных фондов, потому что деньги хранятся на их счетах. Конечно, если мы будем считать общий доход, который получает участник программы от результатов деятельности НПФ, от софинансирования со стороны государства, от налоговых вычетов, то доход может быть достаточно существенным и даже превысить 25%».